0056全名為「元大寶來台灣高股息證券投資信託基金」，特色是「高股息」。而其如0050一般，0056也有自己所追蹤的指數：臺灣高股息指數。臺灣高股息指數的樣本母體是市值前150名上市公司，從中依預期現金殖利率遞減排序選出前30名作為成分股，持股比的權重為預期現金殖利率。
預期現金殖利率是人為的，故難免會有預測準確性的疑慮。若想要預測今年的股利發放，一個簡單的方法，把歷史盈餘發放率乘去年EPS。所以去年的EPS要是不佳，就應該要被淘汰掉。但是，臺灣高股息指數為了避免成分股劇烈的變動，一次變動限額最多五個成分股進入與出。雖然穩定固然有其好處，但是配息是吃重環境與表現的，被限制靈活性，就有很難保持高配息。
因為配息表現容易劇烈變化，如果要維持整體高配息，就得不斷挑選成分股，但這過程買賣間也讓0056的費用成本比較高，而這也正是0056的特性，若拿此來評論是0056的弱點，實在是不公平。如果這樣能利大於弊，0056這樣做就不枉那些交易費用。
JN的六個分析觀點
1. 0056以高股息為訴求，「必須要拿到高股息才算合格」。
2. 高配息的股票在市值前150名以外也存在，只從大市值取選，不免有遺珠之憾，但是大市值的公司經營也較能被信任，也換得減少風險的好處。
3. 股利發放易受環境或表現影響，能穩定保持高股息的個體不多，勢必要做取捨，這過程必讓交易費用上升，否則就留下低股息個股而破壞特性。
4. 指數衡量是以「現金殖利率」。因為高股息指數只看現金殖利率，有些有發股票的高殖利率個股，反而沒機會被採納。所以這裡0056的高股息挑選，實質只是「高現金股息」。
5. 成分股限制30個，反倒綁住了手腳。配息表現是起起伏伏的事，預期好的要進，同時被迫要把相對差的出，這買賣間即拉高了成本，此外，未必今年不佳的之後就一蹶不振，這是0056的劣勢。
6. 依照預期現金殖利率當權重是持股比，而不是投資金額比。若A、B股票現金殖利率相同，就會持有相同股數，但假設A、B股價分別是1、10000，所以B股票其實佔去大半投資金，整體的好壞就得看B的好壞。高股價的成分股影響力比持股比看到的多。
分析結果
首先，看到了0056歷代成分股組成。從101Q1到107Q1，0056一共持有過74檔股票，就以其限額30支來看，0056相當於在這七年間整個換了近2.5輪。藉此可推測出其成分股的週轉一定是很明顯的，也能支持別人說0056的週轉太高的現象。
接著要從這74支歷代成分股往下研究，在這之前，先提三個關心的問題，也是JN最想從本次分析得到解答的問題：
Q1：高配息到底有多高？其成分股的現金殖利率大約有多少？
Q2：去蕪存菁的機制是否有成效？該被淘汰的成分股有被及時踢開嗎？他們之後的表現會不會證明是錯誤？
Q3：那些常存0056的個股，其現金殖利率的表現到底有多優異？
101至106年，平均排名前五個股
101至106年，進步幅度前五個股
101至106年，退步幅度前五個股
※股利計算範圍：100年至107年
還原現金殖利率 = 今年現金股利 / 去年年均價
預期股利 = 去年度EPS * 前年盈餘發放率
Q1：高配息到底有多高？其成分股的現金殖利率大約有多少？
A1：不論哪種類，都超過5%。但簡單地用平均跟肉眼來觀察，現金殖利率超過6%才配得上高配息。
Q2：去蕪存菁的機制是否有成效？該被淘汰的成分股有被及時踢開嗎？他們之後的表現會不會證明是錯誤？
A2：把退步前5名的成分股做了調查，全部在101年是皆在持股比前段班，所以才有很大的退步幅度。但最後0056把它們開除了，中間一定有讓預期現金報酬率降低的事情。在101年度EPS，此五者皆比上年衰退。
如果是用JN提供的簡單方法去預期現金報酬率，那麼EPS衰退越多，就越應該立刻被剔除。遠雄、中碳都衰退2成，隔年就被出清了。反倒台橡、華固衰退更多，卻只是減持有，兩者到了104年才無持有。雖然華固的現金殖利率有穩住，但是台橡卻沒有。
要是EPS衰退2成就是被踢開的標準的話，衰退更多EPS的成分股不是更該被一腳踢開嗎？但卻有的留下來了，這的情形，不免讓人懷疑其預期殖利率或是操作是否疏失或被限制？
那麼，被踢出的成分股有證明不該被踢嗎？沒有，EPS衰退就該被踢掉。
Q3：那些0056排名前段的成分股，其現金殖利率的表現到底有多優異？
A3：看平均排名前5名的個股就知道了，尤其是大聯大，穩定現金殖利率6%，不愧為高配息成分股一員。此外，進步前5來比排名前5，也不會遜色排名前5太多，有些地方還比較優秀點，對這部分若有興趣就自行探索。
以前JN聽說中華電的穩定5%就已經覺得很好了，但0056現在沒有中華電了，中華電沒跨進高配息的門檻。
JN要強調自己沒有提供建議與沒有推薦要買甚麼股票。如果JN要這麼做的話，一定會先去瞭解那個人的風險特性，然後經過溝通並預告風險，不然JN絕不推薦或提供建議，以免那個人萬一投資賠錢卻怪罪於我，但賺錢卻不會想到要分紅給我，怎麼算都不划算，JN並不是做慈善事業的人。
0056合格了
0056有沒有合格呢？有的，其成分股的高現金殖利率符合其高股息的訴求。
然而其高股息，實質是高「現金」股息，沒採納股票股利。若是要追求長期的高報酬率，就必須仰賴部位市值的成長，如果有了股票股利，就更能點火增長。仰賴現金股利的0056，是很難靠市值增長賺到錢的。
0056的隱憂
配息不是平白把股價減去退錢給投資人，而是把公司賺來的盈餘來發還回去。也因此股票市場不是零和遊戲。若去年EPS表現不好，賺得錢不多，能發放股利也不會好到哪去。
有時個股雖然表現不佳，但卻發放高配息，盈餘發放率超過100%或是拿公積來發，雖然年年上榜殖利率排行榜，但其配息不可能總能維持得住。不過，這種超發的行為並不在高股息指數的考量範圍內，只要其發得還夠多，就會存在於0056中，只到其撐不住高現金殖利率的時候，才會離開成分股。
這種股票未來勢必會發生低現金殖利率或甚至就變成常態，連帶拖累了該年整體。如果能把這種隱憂的股票去除或不列入考量的機制，就能避免該股爆炸時的損傷，也降低為追求高配息的副作用，而降低風險。
不過！這種隱憂其實不必太過擔心，JN提出也不是想嚇大家，只是想表達有這種可能性。因為即使發生了，這種股票炸開帶來的傷害，會因許多其他股票能綜合，所以並不會造成致命虧損。投資人並不需要特別去研究其成分股到底有沒有潛在危機，這即是投資ETF的優點，ETF的被動監督機制會替投資人篩選，炸開的股票即使沒預先踢或馬上踢，等過一會還是會被踢除的。
此外，現在看到的表現就已經包含了隱憂發生。如果真的能去除，也只確保風險在理論上有降低，並不一定保證整體報酬會提升。
後記
這次的文章是上回「定存股比較」的延伸，此外，也藉機練習觀看別人撰寫的0056相關文章，來讓JN文章有辦法不一樣，給讀者一個不同的角度與深度，才有辦法在茫茫財經部落格海中，定位出JN其獨特的風格。
ETF是很適合一般不熟股市的人的選擇，通常，一般人沒有時間(習慣)去分析個股，也沒有太多經驗能正確分析，ETF的被動選股避免因經驗不足而到挑選不好的股票，同時也省去了研究的時間，省下的時間能夠花在更美好的事上。如果覺得追求更高報酬率更重要，就不必侷限在ETF上，自行努力挖掘潛力個股吧。
這是目前部落格第二篇文章，自認為在一些名詞的使用上仍然有模糊不清或不洽當之處，也希望能被提出指正，加速能正確使用那些詞彙的一天到來。透過「以教為學」的方式，能更快培養自我所期許的專業。東西不用就會忘記，前幾天複習、速閱高業，發現已經快忘去大半了，糟糕。
再次強調！這篇文章不是吹捧，也不是貶低0056，也不是推薦或不推薦。如果是JN來看這篇文章，心想的一定不是放在0056這個基金好壞，而是能從其中得知甚麼，會能有甚麼方法能讓報酬率超越0056。JN自認為有找到，過程中還想出另外一種高股息的篩選方法，不過沒有回測試之，也不知其是否更好或壞。
如果有成，也許會發篇「JN流高股息的選法」，會以模擬ETF被動篩選的方式，從發表那天開始追蹤三年期，觀察是否真有更好的成效，不是靠歷史回測的報酬率來說多好多好。
歷史持股比，公開資訊觀測站。
歷史股利政策，goodinfo!。
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