不論何種結果，投資人都應該要能承受。不論賺或賠，都是風險。如果不瞭解風險是甚麼，就不清楚為何而賺或賠，也讓投資變成簡單地比大小機率問題，點數夠大就賺，反之則賠，決定成敗的關鍵彷彿都看老天是否賞臉。
但真的成敗都看老天賞臉嗎？不！在這「充滿人為」的市場機制，實際上沒有太多是要靠運氣的，而真正需要的是瞭解風險，並以此下策。
風險是甚麼？簡單來說就是不確定性。狹義的風險則專指「損失發生」的不確定性。不過JN比較喜歡用廣義說法，不論事業風險、市場風險，也許當下是危機，不過換個角度看就是轉機。若金融危機後，有趁機進場，到現在普遍有正報酬。所以，到底這種不確定性是好或壞，完全看你怎麼應對。
瞭解風險，就是知道(掌握)哪些方面有不確定性。在這過程中，往往會把有些當初不確定的事情，看清楚了，變成確定的事，也就減少了風險。不確定性(風險)雖然不能被人操作，但是仍能預測其各種可能之結果，並為每種結果做對策。如此一來，就能掌握風險，做出理性上較保守的決策。
甚麼是高風險的行為？JN如何看分散風險
投資一個完全不認識的事物，只有滿滿的不確定性，等同於風險最大，理性上根本不應該去試。千萬不要碰不瞭解的金融商品，這早已是許多人好心勸言。只看到報酬率好或聽某某老師就拿錢投資，而沒有先仔細觀察思考過，對那些人來說，不正也是滿滿不確定性，風險大到誇張的行為。
使用理性並不是一件簡單的事，但是會用就能走得比較順利(不一定會比較快)。
接下來再講分散風險，一定聽過「雞蛋不要放在同一個籃子」，關於這句話，前提是要對其它的籃子有所瞭解，不瞭解也不看籃子長怎樣就放進去，搞不好就放進破籃子，雞蛋直接摔落炸開。分散風險的用意是減少損失的傷害。要知道損失長怎樣之前，首先就要掌握風險。
若不會預估跟計算就沒辦法掌握風險，也就沒辦法分散風險。JN會勸人雞蛋都放在一個他熟悉的籃子，而不是放到好幾個不瞭解、滿滿不確定性、風險最高的籃子。這樣實質讓風險飆漲，而非是當初分散風險的原意。
要如何計算風險？
風險沒有絕對客觀的計算方法，只有滿滿的人為因素，能比較的就只有事後再來看誰算得比較準或不準。所以在事情一切落定之前，任何計算方法皆沒有好壞之別，有些時候簡單勝過複雜，不論如何，只要計算在邏輯上行得通，就是個及格的計算。
最簡單的計算方法就是「期望值」，發生的機率乘上結果好壞程度，最後再把各種情形的期望值加總，如果該數值落在好的程度，那就可以去做。然而，在要計算的過程中，若沒有計畫性去找出各種情形，就容易混淆或漏算，這時可用「樹枝圖」，一枝枝地釐清每種可能性。
要計算到怎樣的細節才算合格？沒有標準，全看個人。區分到太細則容易加入太多不可控的預估誤差，不如把某些可能概括成一類來看。區分太淺可能無法體現風險，或是沒辦法做對策。JN認為這需要統計的敏感度以及經驗才做得好。就從一次次預估中進步吧！總會越做越好的。
報酬率、風險與風險保守者
先來提個例子：有位親戚做了一件事，跟其他的親戚說很好賺，言下之意就是把錢投資給那位親戚，一起加入很好賺的事，一起快樂分享利益。這一聽就很像詐騙說詞，不過JN爸媽沒啥錢就沒有加入。結果，後來那位親戚並沒有如期望讓大家賺飽飽，把大家投資的錢都賠光了。
JN一聽到，就舉了一個例子。一個台指期貨多單買後漲約三百多點，報酬率(以維持保證金來算)就逼近100%，有沒有很好賺？當然很好賺！只要能買到最低點，然後等一個漲升波段不用很久時間，就能賺到了近100%報酬率。然後呢？看到它們的報酬率，給人有種模糊的暗示，好像應該要傾家蕩產去玩，這麼好賺怎麼能不賺呢？
但是反向來看，一件很好賺的事情，通常也相對很容易賠。也有很多在低點做空又但指數卻漲了三百多點的人，這樣的人在這一兩年應該是很多的。然後呢？看到它們的報酬率一定會讓人離期貨市場遠遠的不敢靠近，甚至告訴祖孫八代做人不該投機，不要碰期貨。
JN不認為那位親戚說的是騙人的，他說的高報酬率可能真有其事。不過！有時候，一件很好賺的事情，高報酬率，只是來自於時運好，並非策略完善。當把時運拿掉之後，瞭解風險之後，這件事情是否還如此吸引人，才是投資人該謹慎思考的。
「凡是越高報酬率的選項，就越應該去瞭解該選擇所冒的風險。」
只看報酬率就做決定的人，被賺大錢的渴望蒙蔽了雙眼。這是過度樂觀的人，忘記衡量最慘情形發生，做投資決定形同賭博。也許他們技巧很好，不是那麼容易慘敗。但只要慘敗的機率不為零，有一天，也許是很遙遠或者就是隔天，慘敗一定會發生。過度樂觀的人看不到慘敗的樣貌，只要運氣不好，一擊就能讓人從此一蹶不振。
有另一派對風險是過度悲觀，一旦有可能慘敗就直喊不行。對他們來言，不損失一毛錢比換一個賺兩塊錢的可能性還重要。擔憂此，擔憂彼，忘記了用理性思考。最簡單的理性思考就是算期望值，只是結果算出來，能不能接受結果並安心執行才是此派人的最大考驗。此派的人無法接受慘敗，不考慮慘敗的對策，得不到危機變轉機的機會。
風險保守者，用理性而非感性，他們冒險只有在期望回收更多於可能損失。要他們冒險，得要拿出更上等的肉誘惑才有辦法。寧可放棄報酬看似極好的商品，對風險保守者來說，「穩」字是更重要的，所以他們會看清楚風險，一旦不合理或不合自身喜好，就不會冒險投資。
風險保守者多半看見是自己慘敗的那一天，所以策略是不讓慘敗發生時受傷過重，並降低慘敗的可能。你是屬於甚麼種類的風險偏好者呢？不論是甚麼風險偏好，最重要是要先去瞭解了風險，再做決定。
後記
風險管理對投資人是一個「必需」的能力，擁有風險管理才不至於讓投資反而拖累了生活，違背「投資是為了讓生活更美好」的初衷。
標題特別框出了「理性」，是因為不理性就弄不好風險管理，有時候情緒渲染、人情世故會讓人做出不理性的事，之後檢討就說「當時情況下，沒有辦法拒絕(或沒想太多)。」這種事不可笑也常發生。即使知道了風險很大，還是會去做。此外，強調「理性」兩字，也是讓人腦海中出現「理性」，變相提點其重要性。若不處在為難之中，投資前請務必考量風險。
如果知道了管理風險的重要，而且思考還理性，就不應該只見高報酬率，而輕易相信，卻忽略背後隱藏的風險。對於親友推薦、部落客評比、周刊雜誌專欄，請勿未經理性思考就照抄執行，畢竟發生若真的損失，也是痛在自己，先用理性思考把風險管控得好，就不會讓人到非常痛罷了。
市面上充斥著XX名人的投資書，反映大眾熱烈地想學習優異的投資技能，渴望擁有大筆財富。而所有被認為具有高超投資技能的人物，有一個共同點，擁有很好的風險管理。不論是何種理論派、技術線型派、管他甚麼派，要是一旦慘賠到被迫出局，便會遭人唾棄。
最後，再次提醒，別看表面美好就心動出手。厲害的投資人存活得久，就只是不會去踩這種陷阱。只有方法完善、掌握風險的策略才能存活得長長久久，才有機會賺大錢。
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